焦炭方面

本周焦炭现货市场整体偏强运行，焦炭价格第五轮上涨100-120元/吨已经在各地区纷纷落地，目前主流市场累涨500-520元/吨，山西部分地区提出焦炭价格第六轮上涨100元/吨，执行效果并不理想，预计新一轮焦价上涨执行难度较大，具体看来，三方面的因素或将致使焦价短期内止步回落。

第一，目前环保政策对焦价高位运行仍有一定的支撑，环保高压下焦炭产能不断受限，山西省临汾市制定了全市重点工业企业实施差异化错峰生产管控方案。该方案从文件下发之日起，到2018年“秋冬防”期开始止，对临汾盆地平川区域相关企业实施差异化生产管控，对已停产的焦化企业进行彻底拆除，实施“两断三清”；尧都、襄汾、洪洞等三个区县焦化企业，结焦时间延长至48小时，其他县市焦化企业结焦时间延长至36小时。清洁热回收焦炉限产70%，以停产焦炉孔数计。近期山东环保检查有趋严的迹象，焦企反应环保检查较为频繁，对生产有一定影响，部分焦企限产10-20%，目前焦企大多库存低位，贸易顺畅，对焦价维持高位有一定的支撑作用。

第二，从供应端来看，山东等地区钢厂限产力度逐渐超过焦化厂，北方地区部分以火运为主的钢企，在近期电煤运输放缓情况下，车皮增加，厂内焦炭到货量开始增加，库存上升，随着焦炭价格不断攀升，钢厂也开始出现抵制情绪，焦价再次上调执行阻力增大。

第三，港口贸易商前期大量囤货，导致港口焦炭库存一路攀升，目前贸易商恐高心理增长，港口出货量加大，焦炭价格倒挂下逐渐明显，港口焦炭资源开始流向钢厂，一定程度上增长了钢厂抵制焦炭价格上涨的信心，后期贸易商出货速度将逐渐加快，或将抑制产地焦炭市场需求，焦炭价格上涨将进一步受阻。综合看来，焦炭现货市场前期出现的供需矛盾逐渐缓解，随着钢厂焦炭需求量逐步下降，以及港口贸易商抛货量不断地加大，后期市场大概率倾向于供过于求的态势，预计短期内焦炭价格上涨阻力较大，焦炭市场或将呈回落趋势。

焦煤方面

本周焦煤市场整体高位持稳运行，焦炭现货市场利好形势有力的保障了焦煤需求高稳，蓝天保卫战进入第二阶段，环保常态化下，优质低硫主焦煤市场较为紧俏，整体呈供需两旺态势，资源偏紧地区价格小幅探涨，目前山西长治沁源地区低硫瘦主焦出厂1540元/吨左右，累计上涨200元/吨。安泽地区S0.5，G85-90报1680-1720元/吨左右，市场心态乐观，中高硫配焦煤种销售情一般，价格暂稳，预计短期内焦煤市场整体将延续持稳态势，后期需重点关注焦厂需求状况。本周动力煤整体弱势运行，产地煤在焦煤市场以及环保政策影响下，资源偏紧，价格暂稳。陕西、内蒙古等少数地区受环保限产以及民用需求上升等影响，煤炭供应较紧缺，价格小幅探涨5-10元/吨，港口、电厂煤炭库存高位，高温季节将结束，电厂日耗下降，动力煤市场需求疲软，加之近日南方多台风天气，水电发力情况良好，进一步加剧动力煤供需矛盾，预计短期内动力煤市场上行阻力较大。