焦炭方面

本周焦炭现货市场整体稳中偏弱运行，继上周第五轮提涨完全落地之后，第六轮上涨压力明显增大，大多数地区焦企提价100元/吨遭到钢厂的强烈抵制，焦钢博弈十分激烈，截止本周五，钢厂逐渐在博弈中占据优势，主流钢厂由于焦炭价格长时间处于高位以及自身库存较为充足的原因，对焦企提出降价50-100元/吨，第六轮上涨由此止步，新一轮焦炭价格回调拉开帷幕，预计下周焦炭将稳中偏弱运行，主要有以下几个方面原因：

第一，本轮焦炭价格上涨持续周期较长；自主流地区如山西、河北等地区于8月初开始第一轮涨价开始，至近日第六轮涨价结束，历时近45天，长时间的价格高位使得焦企钢厂心态出现极端分化，焦企利润不断升高，心态积极，但物极必反，新一轮降价是大势所趋。

第二，价格战即心理战，即上游钢厂与焦企的心理战是决定价格走向的重要因素；次轮上涨的起因主要是环保因素，环保限产遏制焦炭产能释放，致使焦企库存一直处于低位，有的甚至出现零库存和负库存，同时，下游钢厂前期订单还未兑现，焦炭供小于求，价格从而被抬高，焦企利润增多，心态转好，但随着环保不及预期以及钢厂焦炭库存的逐渐累积，以及焦炭价格的长时间高位，市场恐高情绪出现，焦企心态转弱，钢厂在焦钢博弈中逐渐占据优势，焦企开始积极出货，新一轮降价开启。

第三，贸易商在上下游之间的作用不容忽视；日趋攀升的焦炭价格不仅使焦企与钢厂心态发生变化，同时也使使流通领域的贸易商心态出现了变化，产生了恐高情绪，其对价格冲高后的市场风险表示担忧，为规避潜在的风险，在焦炭价格处于高位时，贸易商操作十分谨慎，备料补库的意愿不强，观望情绪较浓，预计后期焦炭中端需求强度因此而减弱，综合上述三个方面来看，焦炭下周将弱势运行。

焦煤方面

上周市场焦煤价格稳中偏强运行，环保常态化下虽不及预期，但煤矿依旧受到影响，包括山西柳林在内的主流煤矿井下作业停止，使得焦煤供应减少，而上周上游焦企仍旧是强势状态，即需求未减，导致部分优质主焦煤价格被抬高，柳林当地其他煤企销售情况较为火爆，煤企短期订单普遍较充足，其中个别热强较好的优质高硫肥煤（S2.0，A11，G95）近期大幅提涨100元/吨至承兑出厂1050元/吨，据8月份低点累积涨幅达260元/吨，其余煤矿受下游焦企开工稳定影响，库存较低，表现偏强；另一方面，焦企限产常态化，煤矿销售压力也有增加，山西临汾地区低硫主焦也因当地焦企限产力度较大，需求有一定缩减，部分煤矿价格下调30-50元/吨左右，但此煤种前期调整节奏较快，幅度较大，也属适当回调，预计下周焦煤市场或稳中偏弱运行。动力煤方面，市场价格上周都是在弱势运行，9-10月是动力煤传统消费的淡季，环保限产限制产地供应，运费上涨，进口政策，需求偏弱，供应同样偏弱，中长期来看是动力煤是供需两弱的状态。