宏观行情

       1、9月25日，人民币兑美元中间价为6.8440元，上一交易日中间价6.8357元。

       2、外电9月25日消息，日本央行今日公布的7月会议纪要显示，多数委员认为延续宽松政策是适宜的。部分委员认为必须密切关注政策副作用，必须持续评估以最小化影响。少数委员称采取前瞻指引强化实现物价目标的承诺是合适的。部分委员认为在长期收益率曲线控制上给予更大空间有助于维持和改善市场运作。

       3、9月25日，中国央行开展600亿元14天逆回购操作，中标利率2.7%，与上期持平，今日有1500亿元7天逆回购到期；今日实现净回笼900亿元。

       4、9月25日，Shibor利率市场所有利率全线上浮。代表性利率的7天Shibor上涨3.8个基点至2.692%。隔夜利率上涨2.9个基点至2.543%；14天利率上涨4.5个基点至2.791%；一个月利率上行1.7个基点至2.771%。其他中长期利率均小幅上浮。

       5、9月25日，北京市住建委印发《北京市房地产开发企业落实安全责任专项检查方案》，9月25日至10月15日，北京市各区住房城乡建设主管部门对本辖区房地产开发项目进行抽查，发现问题责令整改，并依法进行处罚或采取相应处理措施。

       6、9月25日，国务院新闻办公室在国务院新闻办信物发布厅举行新闻发布会，商务部国际贸易谈判代表兼副部长傅自应表示，中美经贸合作是双方优势互补的自然结果，是国际产业分工的必然选择，是两国人民的共同利益所在。经过近40年发展，中美经济深度融合、相互依赖。双边贸易规模已达到7000亿美元，双向投资存量超过2300亿美元，美资企业在华年销售收入7000亿美元，利润超过500亿美元。中美双方的共同利益远大于分歧。

基本面分析

       1、9月25日，京唐港市场炼焦煤价格维稳。

       2、9月25日，山西各地区焦炭报价：太原地区一级焦2500元/吨，临汾地区一级焦2450元/吨（-50），准一级焦2300元/吨（-100），长治地区一级焦2450元/吨（-100），准一级焦2350-2420元/吨（-100），均为出厂含税价，其余地区基本持平。

       3、9月25日，秦皇岛港市场动力煤价格维持不变。

       4、9月25日，中天螺纹价格4620元/吨，中天盘螺价格4900元/吨，今天螺纹库存34.7万吨，假期螺纹出库7.3万吨。

焦炭（J1901）

图一

图二

       结合图一、图二，主力J1901今日震荡下行，最高价2382.0，最低价2305.0，成交量449712，持仓量318846，相较于上一个交易日减仓40662。

焦煤（JM1901）

图三

图四

       结合图三以及图四，今日盘面情况分析如下：JM1809盘面今日宽幅震荡，最高价为1294.5，最低价为1275.0，成交量为190034，持仓量为202306，相较于上一个交易日减仓8874。

总结：

       焦炭方面，今日现货市场弱势运行，第二轮提降已基本落地，第二轮累计提降150-200元/吨，有个别地区近日提出第三轮降价，受中秋、国庆小长假的影响，大多焦企运输受限，库存出现小幅累积；同时，下游钢厂库存增多，采购积极性下降，打击焦企信心，预计短期内现货市场仍将弱势运行；盘面方面，今日J1901震荡下行，下游钢厂在，高炉产能利用率出现上升的情况下，库存出现了一定幅度的累积，同时，贸易商开始少量出货，预计焦价将出现小幅反弹，建议回调之后适当空焦化利润。

       焦煤方面，今日现货市场持稳中运行，受到上游焦炭期现持续转弱的影响，部分高价主焦煤出现30-50元/吨的小幅降价，其余煤种如优质主焦煤仍旧偏强，预计短期内焦煤仍旧持稳运行；盘面方面，今日JM1901宽幅震荡运行，目前焦煤需求端短期内虽有回升，但受到下游焦炭弱势的影响，短期内焦煤将承压上行短期内可尝试逢低做多。

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