焦炭方面

本周焦炭现货市场持续偏强运行，主流地区焦炭价格第二轮调涨100-150元/吨已经基本全面落地，累涨200-250元/吨，山西临汾地区个别焦企第三轮上涨100元/吨，累计上涨300元/吨，焦炭市场整体处于供需两旺状态，在一系列利好因素下，市场心态普遍乐观看涨，预计第三轮焦价上涨将很快在各地区落地。

首先，下游钢厂需求对焦炭价格形成有力支撑。钢厂前期打压焦价期间，库存有所消耗，近期随着生产逐渐加紧，大多数钢厂库存近日已降至中低位水平，加之贸易商囤货现象严重，上游焦炭资源供应进一步紧缺，钢厂出于成本考虑，开始加快采购步伐，接货积极性明显上升，钢厂由与焦化厂博弈的状态变为议价能力不足，后期环保限产将持续常态化，钢厂补库需求仍然存在，将成为焦价不断上涨的又一动力。

其次，环保政策支撑焦炭价格持续高位，目前仍处于第二轮环保督查期间，主产地焦企限产力度维持正常水平，山西个别焦企达到50%，但部分钢厂有提前冬储计划，叠加少量前期贸易商订单未执行完成，导致焦炭库存持续低位运行，第二轮环保督察结束后，第三阶段(2018年11月12日至2019年4月28日)将无缝衔接，共11个轮次，重点督促“2+26”城市、汾渭平原11城市、长三角地区落实秋冬季减排措施，排查错峰生产及重污染天气各项应对措施落实情况。每个督查组现场督查2周，共安排21轮次督查，此阶段的环保督查将导致焦企订单持续加紧，库存普遍维持低位，焦企挺价信心持续充分，在下游钢厂刚性补库需求不减情况下，后期环保力度有增无减，或将支撑焦炭价格持续攀升。

最后，贸易商捂货惜售意向不断加剧。环保常态化下产地焦炭产能受限，焦炭价格持续走高，贸易商看涨情绪较高，开始大量囤货，近两周以来，港口焦炭库存持续上升，加剧市场焦炭资源供应的不平衡，近日虽有部分贸易商开始谨慎采购，出货意向露头，但大部分贸易商在焦企普遍库存低位以及焦炭高额利润刺激下，仍对后市保持乐观态度，继续加大囤货量，致使焦炭供应缺口不断增大，为焦炭价格进一步上涨提供可能空间。综上所述，焦炭价格上涨仍有支撑因素，短期内焦炭现货市场或将延续偏强态势，焦炭价格不排除进一步上涨的可能。

焦煤方面

本周焦煤市场整体呈稳中向好态势。受焦炭现货市场利好支撑，焦煤需求持续高稳，加上山西受山西地区煤矿严查超产、越界开采现象的影响，本周各地焦煤资源显得尤其紧张，煤企给各家限量发货，再加上部分地区受环保影响，只能晚上装车，或者只允许加气车拉运，加大了供应缺口，主流煤矿库存普遍低位，销售情况良好，山西晋中、长治北等重点环保督查地区洗煤厂大面积关停、煤矿生产受限，影响精煤供应明显偏紧，优质低硫焦煤供需两旺，价格不断探涨，同时，本周一大重点关注事件——龙郓煤矿事故，此次事故主要影响1/3焦煤和气精煤，受到冲击地压威胁较严重的42处煤矿，于10月22-23日陆续接到通知即刻停产，并且进行相关检查，制定相关防范措施，直到相关部门检查通过为止，目前山东省内的焦化厂气煤、1/3焦煤采购受到很大影响，部分煤矿气煤、1/3焦煤价格上涨40-60元/吨，同时，其他地区主流煤矿受该事件影响，山西部分地区1/3焦煤和气精煤价格出现15-30元/吨不等涨幅，另外，由于国内主焦煤持续紧缺，进口蒙煤价格相对有上涨空间，目前已经较前期上涨60-80元/吨左右，后期环保政策逐渐加严态势下焦炭市场普遍看涨，预计短期内将支撑炼焦煤市场延续偏强态势。本周动力煤市场整体稳中偏稳运行，目前北方四港区总场存1956.1万吨，秦皇岛港卸车6027车47.7万吨，装船43.2万吨，场存430.5万吨，锚地煤炭船舶40艘，预到8艘；曹妃甸港区868万吨，京唐港区517.5万吨.黄骅港140.1万吨，锚地煤炭船舶76艘，预到9艘，沿海六大电库存1569.12万吨，日耗51.37万吨，存煤可用天数30.54天，动力煤需求不足，贸易商难以承受需求持续惨淡，导致港口价格开始有下降的趋势，虽然港口库存持续低位，但六大电厂日耗在本周内持续降低，而下游补库进展顺利，继续大规模资源开始下降，市场成交价也开始回落，加之水电发力情况良好，动力煤市场上行动力不足，预计短期内将持续弱势运行。