钢铁宏观形势
2月下旬开始，钢材市场需求恢复，钢材产量持续增加，钢铁产业供需两旺，但我们预计4月中下旬后，产业将由供需两旺转向供增需减。年初以来，钢材市场整体较强，主要驱动力是宏观政策逆周期调控力度加大，产业链供需两旺，尤其是在“金三银四”旺季中，钢材需求强劲，原料端铁矿石大幅上涨。4月中下旬后，预计前期推动钢价上涨的驱动力将减弱，钢价面临调整压力。
需求影响因素
宏观数据利好，盘面刺激不强
央行4月12日发布的数据均好于预期，3月M2同比增8.6%，增幅创2018年3月以来新高，预期8.2%，前值8%。3月新增社融2.86万亿，信贷1.68万亿，都超出了市场最乐观的预期值，也是5年来同期的最佳表现，存量社融增速大幅回升至10.7%。但结合近期的金融市场表现，宏观利好并未给股市和黑色商品带来较大的涨幅。
尽管上市钢铁企业的一季度财报表现不俗、但是周期性股票显然在这轮反弹中不如大盘，板块轮动的春风仍在路上。商品市场上看，黑色商品陷入高位震荡，临近交割的资金行为超越了供需的基本面。因此，宏观利好和产业逻辑或要等到进入交割月前后方能重新主导盘面。
去库幅度放大，产量高位运行
截至4月12日，根据库存数据，螺纹周产量环比增加5.17万吨，螺纹社会库存报767.16万吨，较上周减少51.04万吨，钢厂库存报206.86万吨，跌21.08万吨；热卷社会库存223.73万吨，跌10.67万吨；钢厂库存报92.67万吨，跌0.1万吨。上周内高炉开工率69.48%，环比增1.8%，电炉产能利用率64.24%,较上周增0.91%。高炉开工率上升，电炉产能利用率上升，长短流程都有小幅增产。以样本钢厂五大材产量统计，本周产量环比上升12.43万吨达到1035万吨，为历史新高，同比去年高68.5万吨。螺纹钢产量已经连续5周上行，是过去三年同比最高，同比涨幅13.04%。钢厂高炉开工基本完成，华东华北的产量仍有20-30万吨的上行空间。
产业将由供需两旺，转向供增需减
从需求端来看，下游需求依旧强劲，建筑钢和板材成交放量，符合旺季特征。短期内房地产投资仍维持较好的韧性，建筑钢需求仍较好，但由于商品房销售大幅回落，竣工面积及土地购置面积大幅下滑，预计4月下旬后，随着季节性旺季趋于尾声，建筑钢需求可能回落。4月下旬至7月，南方地区进入雨季，据气象部门消息，今年受厄尔尼诺影响将出现“南涝北旱”，珠江流域和长江流域可能出现汛期，南方工地施工将受影响，钢材需求也将受抑制。
▼▼▼专家观点
冶金工业规划研究院院长李新创表示，我国钢铁产业发展实际上可以划分为两个时期、五个阶段，第一个时期是数量时期，包括增量发展阶段、减量发展阶段；第二个时期是高质量时期，包括重组发展阶段、低碳发展阶段，两个时期中间则会出现过渡阶段：绿色发展阶段。
“从发展规律来看，我国钢铁行业目前正处于数量时期的减量发展阶段、高质量时期的重组发展阶段和中间过渡绿色发展阶段的三期迭加期。”李新创认为，减量、环保均取得了积极进展，行业重组将是未来发展的关键，其将决定行业能否从数量阶段向高质量发展阶段实现平稳过渡。
今日物钢市力纵览
钢 坯
今坯直发一般，早盘仓储现货含税3600有成交。期螺开盘下行后低位震荡，但现货商家报价较为坚挺，盘中含税3590部分成交。午后市场形势不容乐观，现货含税3580有成交。部分成品材持续出货不畅，下游厂商采货相对谨慎。目前期螺主力回调之势显现，市场阴云笼罩。预明日坯仍呈偏弱运行。
带 钢黑色系持续影响现货市场交投情绪，加重当前市场观望心态，终使带钢整体进入短暂回调整理阶段，纵观近几日回调期整体带钢出货尚未出现明显阻碍，说明近期下游需求尚可，因此短期内带钢价格扔将处于高位震荡趋势，145带钢价格区间或在3800附近。
板 卷今日黑色系期货普跌，受此影响板卷报价普遍小幅下调，贸易商反映今日成交一般。近日钢厂、社会库存连续下降，贸易商库存压力不大，现价大幅下调的可能性不大。期货方面，期卷1910合约低开低走，弱势下行，跌破3670附近支撑，注意控制仓位。综合来看，预计明日板卷市场将维持弱势盘整运行。
型 材
今开市唐型材报价降20-50成交弱。早盘低价成交相对活跃，后交投随期货走弱。近日市场出货量降温，厂商整体现货库存呈增长态势，故出货意愿渐增。期螺今早盘下破重要支撑点位3733午后仍弱，空头进一步巩固阵地；原料钢坯支撑减弱，预明偏弱。
建 材夜盘期螺震荡走低，市场信心不足。今上海建材稳，成交依旧不畅，市场询价电话稀少，盘中小幅松动10-20。唐秦建材稳中降10-20，整体交投冷清，盘中部分追降10-20。考虑到近几日期螺连续下行拖累市场心态，现货价格被动下调，成交低位徘徊，商家降价出货心态较浓，预明建材走低。
管 材
今焊管趋低，成交不佳。今日钢市再次回调，表明现在市场对高价资源接受程度有限，终端商户采货热情不高，后市逢低补库的操作可能较大。今期货可谓触底震荡，现货市场严重受到打击，天津地区部分管厂严重倒挂，扎线开工情况较上周亦有所减少。综上所述，原料带钢窄幅下挫，商家心态不稳。故预计明日华北焊管或将续弱。
综合分析
综合来看，今整体钢市趋弱，市场成交不佳，期货市场的弱势运行，严重打击现货市场，预计明日钢市易跌难涨。（单位：元/吨）
来源：报春钢铁网
