电厂库存告急 煤价逼近500元/吨

今年以来，煤价呈快速上涨态势。截止八月下旬，秦皇岛港，发热量5500大卡市场动力煤升至490元/吨。虽然涨价过程较为坎坷，尤其四到六月初，环渤海价格指数保持稳定长达十周，但夏季煤价快速上涨，八月份，市场煤价格上涨了40元/吨，煤价上涨的总趋势没有变化。

去年，我国煤炭市场呈供大于求态势，外部形势恶化，煤价大幅下跌；发热量5500大卡动力煤价格从去年年初的520元/吨下跌到年底的370元/吨，降幅达150元/吨。今年，国家压减过剩产能，煤企严格执行限产政策；加之经济呈阶段性企稳，工业增加值保持增长，煤炭市场供求关系逐渐趋向平衡；进入夏季，随着电厂负荷提高，耗煤量增加，煤炭市场阶段性紧张。

今年以来，煤价一路上涨，发热量5500大卡市场动力煤，从年初的370元/吨上涨到八月中旬的480元/吨，累计上涨了110元/吨。从表面上看，今年以来，煤炭市场形势有所转好，促使煤价一路上涨。而实际上，笔者认为，今年以来煤价大幅上涨，并不是下游需求旺盛带动的，是国家陆续出台去产能等措施，煤炭供给侧结构性改革取得了成效，促使煤炭市场供需失衡局面有所缓解，市场环境发生了积极变化，拉动煤价理性回归，快速上涨。

八月份，在北方港口，市场煤实际成交价格已经突破主要煤企的挂牌价束缚，高出主力煤企实际报价。截止8月中旬，在秦皇岛港，贸易商市场煤交易价格已经达到480-490元/吨，而神华的长协用户报价仅为435元/吨，差距高达50元/吨。随着煤价的上涨，中小煤企发运积极性有所提高，销售量和外运量呈现增加态势。此外，下游行业煤炭库存不断下降，截至8月中旬，全国重点电厂煤炭库存回落至4818万吨，可用天数仅为12天。

2015 - 2016年国有重点电厂煤炭库存及可用天数情况

展望未来四个月的煤价走势，国家不会放松煤炭限产政策，煤炭去产能力度不会减弱。今年秋天，虽然属于用煤淡季，但煤炭资源依然偏紧，而一旦进入用煤旺季：冬季，民用电负荷提高，耗煤数量增加。预计到年底，5500大卡市场动力煤价格还将迎来一波上涨行情。