煤炭供给短缺，煤价还会涨！

     目前受煤炭去产能影响，煤炭供给仍然严重短缺，堆存能力达2700万吨的环渤海五港（秦皇岛、京唐港、国投京唐港、国投曹妃甸、曹妃甸煤二期）场存均处低位，截止20日，五港场存合计只有785万吨；其中，秦皇岛港存煤271万吨，依然位于300万吨以下水平。

坑口港口煤价齐涨 部分用户观望

     煤价方面，在稳定煤价政策出台后，坑口煤价并没有停止涨价步伐，部分煤矿上涨了10-20元/吨。

     港口方面，受中秋节影响，市场整体成交量偏少，交易不活跃，各港口库存持续低位。在产地煤价持续上涨和冬储补库存行情的支撑下，到港拉煤船舶不少，拉动下水煤价格继续保持上涨态势；在秦皇岛港，发热量5500大卡市场低硫动力煤实际交易价已经达到570元/吨。九、十月份，尽管面临着大秦线检修，但由于进入用煤淡季，电厂耗煤减少；加之部分大矿增产名单已出炉，贸易商和终端用户对后续市场走势和价格走向持观望态度。

大秦铁路多方拉拢优质煤

     此外，前期汽运煤优势明显，很多煤企都一直经销汽运地销和直达运输；目前，国家有关部委开始控制超载汽运煤运输，汽运煤成本增加；因此，在这种情况下，路港双方，也加强了与同煤、神华等老牌煤企的联系和沟通，能力增加煤炭调进；并解决煤企发运、中转等方面的困难，部分煤企也已同意增加调进数量。进入九月份，大秦线每日发运量出现增加，但在环渤海多个港口“瓜分”之下以及下游需求不弱的情况下，港口存煤没有出现大幅增加。有鉴于煤炭供应偏紧态势难改及煤价上涨预期犹存，多数电厂仍将适度补库，部分电厂也很可能提前进行冬储采购，后续船舶数量保持一定水平。

囤货商开始放量 港口流入缓慢增长

     前期，由于货源全面紧张导致煤价连续上涨，8月份涨幅达到今年以来最高，一个月上涨了60元/吨，年初至今，北方港口煤炭交易价已经上涨了200元/吨。由于市场预期9月份还要涨价，供给方在八月底出现囤货惜售现象，进入九月份，部分煤企发运量开始释放，流向港口方向的资源有所增加。九月份上中旬，沿海煤炭供需依然保持平衡，港口存煤稳定；预计进入九月底后，南方气温下降用电量减少，煤价将出现涨势趋缓现象，北方港口存煤将出现缓慢增加。

     进入九月份，尽管天气转凉，电厂负荷下降，沿海六大电厂合计日耗降至55-57万吨，但同比去年同期还有2-3万吨的增加。实际上，进入九月份，下游采购欲望并没有降低多少。截止20日，在秦皇岛港的下锚的煤船保持在44艘，与用煤旺季时相比变化不大；而黄骅港下锚船为72艘，与夏季用煤旺季时相比出现30艘左右的减少；国投京唐港和国投曹妃甸港下锚船数量出现减少，库存略有回升。截止20日，环渤海五大港口合计存煤785万吨，与月初相比增加了48万吨，继续保持低位。

电厂采购及大秦线检修 支撑煤价上涨

     尽管煤矿释放产能使供给增加需要持续一段时间，但短期内卖方市场格局并未改变，拉动港口煤价继续上涨。九月份，尽管正值用煤淡季，但部分存煤数量较低的电厂依然在积极采购。据可靠消息，今年大秦线检修将于国庆节过后展开，为期20-25天。虽然具体文件未下，但基本可以预料到十月份大秦线检修已定。根据往年铁路检修期间的进车数量和影响程度，预计此次大秦线检修对港口运输和下游需求影响不大，但会加剧紧张气氛，也能在一定程度上支撑煤价继续上涨。