1焦炭重点关注
今日国内焦炭市场弱稳运行。供应方面，近期原料端焦煤价格持续下跌，焦企成本继续改善，部分焦企处于高负荷生产状态，厂内焦炭库存有累积趋势。当前焦企厂内焦炭库存整体处于中低位水平，焦企有加大出货现象。现山西地区主流准一级干熄焦报1695-1775元/吨。需求方面，钢厂开工维持前期生产水平，日均铁水产量相对稳定。但由于钢厂盈利能力不佳，仍处于亏损状态，钢厂高炉检修范围进一步扩大，影响其对焦炭需求有所降低。叠加钢厂原料到货情况好转，厂内焦炭库存较前期有所回升，导致钢厂采购情绪有所变化，补库态度较为谨慎，部分钢厂补库意愿降低，个别钢厂有控制到货行为。港口方面，港口焦炭现货暂稳运行，下游询盘较为冷清，贸易商集港意愿偏弱，现港口准一级湿熄焦主流现汇出库价报1470元/吨(-)。综合来看，当前焦炭供应量较前期有所增加，中间投机贸易商及焦企出货较为积极，整体看当前焦企心态有所转弱。叠加钢厂受成本端原料价格高位及钢材消费需求疲软拖累，钢厂利润仍处亏损状态，因此钢厂向上游索要利润的意愿强烈，首轮提降压力进一步加大，预计短期内焦炭市场稳中偏弱运行。后期需持续关注宏观政策、运输情况、焦炭库存变化、焦炭供需情况、原料煤价格走势、钢厂停减产情况、焦钢利润等对焦炭市场的影响。
港口焦炭价格
2焦煤重点关注
今日国内炼焦煤市场价格震荡偏弱运行。供应方面，煤矿端维持正常生产，因事故停产煤矿近日已复产，产量逐步恢复，炼焦煤供应紧张的局面有所缓解。下游焦企采购炼焦煤态度偏谨慎，贸易商减少市场参与，煤矿出货压力显现，新成交不佳。线上竞拍成交延续小幅下跌，市场心态有所转弱，矿方继续小幅下调焦煤报价。价格方面，现山西临汾地区肥原煤（S2.8、G90、回收39-43）下调65元至出厂价425元/吨，主焦煤（A9.5、S0.5、G80）下调50元至出厂价1580元/吨，主焦煤（A11、S1.3、G90）下调70元至出厂价1430元/吨，主焦煤（A11、S3.5、G92）下调79元至出厂价1141元/吨，瘦精煤（A10.5、S0.6、G40）下调50元至出厂价1230元/吨；吕梁地区主焦煤（A12.5、S0.5、G85）下调90元至出厂价1600元/吨；长治地区贫瘦原煤（S2.53、G15、回收68）下调30元至出厂价656元/吨，瘦原煤（S0.32、G15、回收70）下调66元至出厂价822元/吨，瘦原煤（S3、G60、回收50）下调1元至出厂价630元/吨，贫瘦精煤（A10.5、S0.35、G15）下调13元至出厂价1099元/吨；晋中地区肥煤（A9、S1.9、G95）下调30元至出厂价1450元/吨；忻州地区1/3焦煤（A10.5、S2.0、G85）上调61元至出厂价1310元/吨；陕西黄陵地区气精煤（A7.0、S0.45、G70）下调50元至出厂价940元/吨。需求方面，下游焦钢按需采购，钢厂亏损较大，焦企利润处于盈亏边缘，下游采购积极性有所回落，观望现象增多，短期内对炼焦煤价格难有支撑。综合来看，预计短期国内炼焦煤市场弱稳运行。蒙煤方面，产地炼焦煤竞拍部分煤种价格下滑，钢厂依旧亏损状态，下游对原料煤需求减弱，进口蒙煤市场出货不畅。现蒙5原煤主流报价1000元/吨左右，蒙5精煤主流报价1315元/吨左右。
秦皇岛港铁路调入53.9万吨，装船46.9万吨，场存575万吨，锚地煤炭船21艘，预到8艘；国投曹妃甸港铁路调22.1万吨，装船29.1万吨，场存692万吨，锚地煤炭船舶6艘，预到3艘；黄骅港铁路调56.0万吨，装船51.0万吨，场存228万吨，锚地煤炭船舶43艘，预到0艘。
港口库存情况
建材市场综述
今日建筑钢材价格稳中偏弱运行，部分市场下跌10-20元/吨。24个螺纹钢主要市场中，19个市场持平，占比79.17%，5个市场上涨，占比20.83%。期货方面：日盘螺纹2601开3106收3099，最高3107最低3085，跌2跌幅0.06%；铁矿2601开795.0收797.0，最高799.5最低793.0，涨1.5涨幅0.19%。行业方面：中钢协：2025年11月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1943万吨，平均日产194.3万吨，日产环比增长0.9%；生铁1797万吨，平均日产179.7万吨，日产环比下降0.4%；钢材1924万吨，平均日产192.4万吨，日产环比增长2.1%。11月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1561万吨，环比上一旬增加12万吨，增长0.8%；比年初增加324万吨，增长26.3%；比上月同旬减少97万吨，下降5.9%；比去年同旬增加6万吨，增长0.4%，比前年同旬增加28万吨，增长1.8%。宏观方面：美国总统特朗普11月25日在社交媒体上表示，美方就结束乌克兰危机所提出的“28点”新计划已经进一步完善，目前各方对一些条款内容还存在分歧，美方将派出代表分别与俄乌双方就该计划进行沟通。美联储理事米兰表示，经济需要大幅降息，货币政策正在拖累经济，美联储应该尽快将利率降至中性水平。六部门印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》。高盛：俄乌和平协议若能达成 国际油价每桶将下跌5美元。市场方面：日盘期钢价格震荡偏弱运行，螺纹、热卷收报小阴线，螺纹主力跌至3100点附近，热卷主力跌至3300点附近；双焦期货盘中大幅下跌，焦煤主力一度跌至4个多月来低点，焦炭主力一度下跌至近3个月的低点。受期螺走弱影响，建材现货价格偏弱调整。随着需求的逐渐走弱，下游维持按需采购，商家操作出库为主，市场观望心态提升。由于需求表现较弱，价格上涨动力不足，考虑到当前钢材市场呈现供需两弱格局，预计短期建材现货价格或窄幅震荡运行。
