会议名称：中辉焦联黑色产业链秋季论坛
会议时间：2016年9月23日
会议地点：太原
一、论坛主要内容
本届论坛由中辉期货有限公司和焦联网联合举办，论坛旨在搭建煤焦钢矿实体企业与期货金融机构的协作交流平台，探讨供给侧改革的经济特征和产业发展政策，寻求煤焦钢矿企业转变经营方向、调整产品结构的持续健康发展方向，充分发挥现货企业的资源优势，大力弘扬期货风险管理工具的市场角色，提高企业对期货、期权市场的认知，并积极推动现货企业期限结合的经营新模式。
本次论坛邀请到各大焦企高管、业务主要负责人，钢企高管及期货分析师、咨询分析师等重要嘉宾分别对2016年宏观经济、黑色市场行情等展开交流和探讨，各位嘉宾观点独到、朴素，论据强而有力，以下是主要嘉宾的观点及见解。
二、参会嘉宾主要观点
中辉期货总经理 袁亚琴
中辉期货有限公司起步于山西，经过数年奋斗，2006年，成长为山西省市场规模、综合实力第一的期货公司，为之后业务发展奠定基础，于2014年山西市场份额占据80%以上，并加快全国业务布局，于2015年总部搬迁至上海，二次创业。
中辉期货以黑色产业为核心产业链，搭建好黑色产业产融结合平台，信息交流平台，资本中介平台，期现结合交流平台，并致力为私募机构服务，走好财富管理工作。
中辉期货高级分析师 尹光夫
新政新问题，政府上调赤字率和M2目标，意味着2016年比去年更宽松，稳增长力度更大货币没有去实体，维持债务循环和推升房市泡沫，2016年国企改革可能超预期，试点、兼并重组、去产能，注册制暂缓，力推资产证券化，有些行业受益大宗和周期品反弹是基于中印经济刺激、长期基本面不支撑，阶段性行情。世界经济“早春二月”的谜底---中国是“活雷锋”，美国2月劳动力参与率62.9%，连续三个月上涨，而上一次劳动参与率连续三个月上涨要追溯到2006年。同时美国处于工作年龄段劳动力就业率逼近60%，创7年新高。有华尔街投行经济学家认为，劳动力市场供求“趋紧”，意味着未来美国工资水平可能大幅增长。而其它的DM和EM国家的经济表现似乎也不错，世界经济似乎一下子从恐慌中重回乐观。
謹慎地实业投资方向。传统：农业及资源(油、气) 、医疗及保健、衣食 (安全食品)住行 服务业、大消费升级。新经济应用：移动互联(跨界) 、环保、新能源、智能、医疗养老、新传媒特点：对接传统、跨界抢钱，风险：系统性，政策，技术性：行业竟争及跨界冲击。总之，身处经济转型期，剩者为王。
煤炭研究网 马俊华
回顾1-8月份煤炭行业数据，煤炭消费量持续下降、发运量减少、库存下降。全国煤炭消费量，在2014年下降2.9%，2015年下降3.7%的基础上，测算今年前8个月消费24.5亿吨，同比下降3.1%。其中，电力行业耗煤12.2亿吨，下降3.2%；钢铁行业耗煤4.2亿吨，下降3.3%；建材行业耗煤3.4亿吨，增长0.1%；化工行业耗煤1.8亿吨，增长6%。发运量减少。前8个月全国铁路发运煤炭12.1亿吨，同比减少1.41亿吨，下降10.4%，其中，8月份发运1.55亿吨，同比减少598万吨，下降3.7%。前8个月全国主要港口发运煤炭4.21亿吨，同比下降4%，其中，8月份发运5614万吨，同比增长1.3%。库存量下降。8月末，煤炭企业存煤1.25亿吨，环比减少443万吨，下降3.4%，同比减少1233万吨，下降9%。重点发电企业存煤4993万吨，同比减少1566万吨，下降23.9%，比年初减少2365万吨，下降32.1%，可用13天。8月份，山西煤炭产量6656万吨，同比下降21.3%，环比增长1.31%。1-8月份，山西煤炭产量52375万吨，同比下降15.7%。
回顾1-8月份焦炭行业数据，8月，全国焦炭产量3913万吨，同比增长5%。1-8月，全国焦炭产量2.92亿吨，同比下降2.7%。8月，全国粗钢产量6857万吨，同比增长3%；全国钢材产量9791万吨，同比增长4%。8月，全国生铁产量6019万吨，同比增长3.6%；1-8月，全国生铁产量4.69亿吨，同比下降0.8%。8月，全国焦炭产量3913万吨，同比增长5%。1-8月，全国焦炭产量2.92亿吨，同比下降2.7%。
回顾1-8月煤焦钢矿进出口状况，8月份，我国煤炭进口量2659万吨，同比暴涨52.06%，环比上月增长25.37%！当月煤炭进口均价343.18元/吨，比增长15.9元/吨，或者4.86%。1-8月，我国进口煤炭15574万吨，同比增长12.4%，进口均价320.25元/吨。8月截止煤炭进口量连续3个月维持在2000万吨以上，创2015年以来的新高！8月，中国煤炭出口量76万吨，1-8月累计出口煤炭567万吨，同比大增72.34%。7月，我国进口炼焦煤446.15万吨，环比上月减少135.3万吨，环比下降23.37%；同比下降33%。1-7月炼焦煤累计进口3148万吨，同比增长11.8%。7月份，我国炼焦煤进口均价继续上涨，到达69美元/吨，创年内新高。与去年同期相比，下跌11.37美元/吨；环比上月涨了3.46美元/吨。8月，出口焦炭104万吨，较上月小幅下降6万吨，环比减少5.45%；同比增长62%。当月出口均价927.15元/吨，较6月均价893.1元上涨34.05元！1-8月，我国出口焦炭689万吨，同比增长16.39%。出口均价796.56元/吨，去年同期出口均价1033.94元/吨，同比下降237.38元/吨，或者22.96%。
如今价格短期回升难改供应过剩的基本面，融资难、融资贵，民企“失宠”传统信贷，金融是现代经济的血液，能造血，现金流充沛，才不会失血而亡！实体企业须加强流动性，重视风险管控，提高资源配置效率，方可提升盈利能力！
中辉期货首席分析师 尹立功
期货市场对于产业实体具有重要作用。价格高位时利用期货市场锁定较高的销售价格，增加利润；在价格低位时利用期货市场锁定较低的原材料采购价格，降低原材料成本。套利交易当期现基差达到一定程度时利用期货市场获取超值收益（基差变化）或获取无风险收益（期现套利）。在原材料价格快速上涨时通过期货市场迅速建立虚拟库存，锁定价格；通过实体库存和期货虚拟库存的转化盘活资金。利用期货市场交割作为新的销售、采购渠道。通过期货市场的市场信息及期货技术图表对价格趋势做出判断，为企业制定生产经营计划提供参考。
什么情况下产业实体可以介入期货市场？价格中长期趋势处于不利于产业的方向运行。价格经过上涨后现货市场出现出货不畅，库存增加，下游用户压价等情况，期货技术图表出现超买滞涨或顶部信号；价格经过下跌后，产业利润极低或大面积处于盈亏边缘甚至大幅亏损，纷纷减产，市场情绪极度悲观，期货价格贴水，期货技术图表出现超卖止跌或是底部信号。期现基差出现严重背离，尤其是临近交割月。原材料价格快速上涨，采购紧张。
煤、焦市场分析及后市操作策略。煤、焦强，螺、矿弱，产业链利润失衡，需要思考的是当前的宏观经济形势及产业政策下能支持煤焦多高的价格和利润？并且需要考虑增量、运改、季节性节点，气候、冬储等因素造成的影响。
三、实体企业嘉宾观点
实体企业嘉宾一致认为本年度276政策松开可能性很小，且本年度剩余生产天数已不多，其对市场产生影响已定，923会议结果未必会对市场产生较大影响，政策利好指望明年；大型钢企原料库存目前仍然维持地位，虽部分中小钢企原料库存充足，但补库意愿较强，双焦后期仍然强势。
四、论坛结束语
供给侧改革、276、货运新政纷至沓来，市场风波不平，黑色行业今年蛮热闹，尤其是昨晚的论坛格外激情，演讲嘉宾细致、朴素，不失风趣的演讲招致参会朋友们的一致好评，这个论坛真像一次家庭聚会，大家很亲近，没有距离感，各位大佬纷纷点赞，这是一场高端大气上档次，给人感觉就是一场超级接地气的聚会。
欣喜之余，又略感改革道路之艰难，供给侧改革的这十个月，很幸苦，首先怀胎十月的供给侧很辛苦，照料她的各位也很辛苦，实体企业的道路在哪里？期现结合，交叉整合，两条腿走路才是王道，这句话没毛病！
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