12月2日焦联期货分析

今日（12月2日）期货市场涨跌参半，黑色系波动尤为剧烈，市场纷纷开始期待今晚的美国非农数据以及周末的意大利公投事件。热卷，螺纹等品种早间震荡，在11点跳水探底后，尾盘快速拉涨；大豆、玉米等盘中直线冲高拉大涨幅；“双焦”疲软，震荡走低，大跌超3%。

      截止收盘，豆一领涨3.48%，郑煤、热卷、郑醇、PP均涨超2%，塑料、棕榈、鸡蛋、螺纹涨超1%。跌幅方面，焦炭跌4.40%，焦煤跌3.44%，沪铅、郑棉、玻璃、沪锌跌超2%，双粕、白糖跌超1%。

去产能成效初见但尚未完成

      自2012年下半年以来，受国际国内多重因素影响，煤炭行业进入了新一轮下行周期，煤炭需求下降、价格下跌、企业亏损面大幅上升，老矿区、老企业经营困难问题突出。

针对煤炭行业严峻的困难形势，国务院先后出台了《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》和《关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》文件。按照国务院的统一部署，在国家有关部门的积极推动下，推动煤炭行业化解过剩产能与脱困工作取得阶段性进展。2016年全国煤炭去产能任务已基本完成，煤炭市场供需实 现了基本平衡，部分地区出现了结构性供应紧张；煤炭价格理性回升，企业经营形势有所好转。　　煤炭去产能取得初步成绩，但离终点依旧遥远。12月1日，2017年度全国煤炭交易会于秦皇岛举行。会上国家能源局副局长王晓林表示，截至今年10月，煤炭去产能任务已超额完成，数据显示，1~10月，全国规模以上工业原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，下降10.7%。

煤炭去产能已经颇见成效。截至今年10月，煤炭去产能任务已超额完成。发改委公布的数据显示，1~10月，全国规模以上工业原煤产量27.4亿吨，同比减少3.3亿吨，下降10.7%；10月份，原煤产量2.8亿吨，同比减少3841万吨，下降12.0%，比9月收窄0.3个百分点。

但是去产能并未到位，还要继续去产能。专家表示，在现有力度下，我国今年煤炭产能依旧在57亿吨左右或以上，就算去产能在2020年如期完成，规模也近49亿吨，而届时消费需求也只有41亿吨。

同时，这41亿吨里还要刨除2亿吨左右的进口量，实际需求在37亿~ 38亿吨左右，在49亿吨产量中减去近6亿吨的减量化生产控制，43亿吨的产量也能够满足国内需求。连维良称，“就算煤化工增加了消费，需求也很难有绝对量的增长，去产能状况并未根本改变。”

值得一提的是，近期，秦皇岛港5500大卡动力煤稳定在680元/吨左右。随着中央企业之间、大型煤炭企业与主要用户之间陆续签订中长期合同，市场价格预期更加稳定。“多因素叠加促成煤炭市场价格理性回归，要着力把价格稳定在合理区间。事实上煤企与相关行业兼并重组的做法由来已久，主要逻辑还是拓宽产业链，降低经营风险，减少生产成本，同时，目前煤炭上下游产业都在回暖，确实是个有利时机。

煤炭价格的对于行业的发展起着重要的作用，煤炭市场价格过低、有悖于价值规律，不利于行业发展；同样，价格过高，也不利于行业发展；价格短期过快上涨，也不利于市场平稳运行。对此，煤炭企业要引起高度重视，着力稳定煤炭价格，把价格稳定在550元/吨-600元 /吨左右，维护行业平稳运行。

国家发改委副主任连维良昨日也在会上表示，明年春季供暖季结束后煤价会进一步出现下跌，但是肯定不会跌破红线，业内担心的再跌到370元/吨的超低情况也不会再出现。

铁矿石价格跨入高位震荡时代

有专家表示，钢价上涨大概率会带动铁矿价格上涨，即使铁矿石供给大于需求、库存不断累增，也常常阻碍不了矿价跟随钢价共同上涨的进程。但今年9月下旬以来，钢价涨幅远不及矿价涨幅，二者相差高达21%之多，且期货盘面钢矿比价呈下行态势，尤其10月至11月，螺纹钢1701合约/铁矿石1701合约比价出现加速下行。

专家认为这与铁矿石生产与贸易垄断格局有很大关系。“今年4月钢价上涨是供需推动，目前钢铁价格上涨则进入成本推动阶段。但钢铁价格上涨幅度还要取决于下游的接受程度。由于国内钢铁企业众多，很难把成本完全向下游转移。相反，由于铁矿石生产和贸易相对垄断，下游钢厂很难拒绝铁矿石提价。