淡季叠加供给增加 黑色系继续分化

   今日国内商品涨跌不一，黑色系走势分化，双焦全线飘红，螺纹钢继续弱势震荡。截至收盘，焦炭1709涨0.39%，焦煤1709涨1.47%，铁矿1709跌0.80%，螺纹1710跌1.00%。

 期现分析：

          焦煤阶段性底部逐步凸显，低点不断抬高，高点屡创新高，反弹预期强烈，午后报收969.5涨1.47%，焦炭1709合约创出近期新低，在1370一线获得支撑后迅速回升，回调意图明显，反弹可期，收盘报收1415.0涨0.78。螺纹1710延续弱势，早盘一度探底2900一线，随后开启反弹模式缩减跌幅，最终下滑1%。港口库存压力不减，铁矿石震荡下行，收盘跌0.8%。一方面，随着天气逐渐转热，下游工地或将因为天气原因导致需求出现萎缩，螺纹终端需求将要经受淡季的考验。另一方面，当前全国钢厂高炉开工率接近80%，较年初有一定幅度的反弹，钢厂高额利润驱动下，钢厂积极提高产能利用率，供需一升一降之间，导致了螺纹钢期价的持续下行，尽管目前期现深度贴水。复产热情也使得钢厂对铁矿石、焦煤、焦炭等原材料的需求增加，带动煤炭板块上涨。作为煤焦市场风向标，山西焦煤集团下调精煤价格将引发炼焦煤价格出现再一轮的普降。虽然目前煤焦期价远月贴水幅度较大，但一方面上游库存增加而下游需求无明显上升，焦煤现货有继续回落压力；另一方面，近期钢材现货价格有加速下跌的风险，钢价不稳对原料端也有继续压价的预期。短期煤焦期价将延续弱势震荡的格局。电厂日耗的大幅回升引发做多动力煤情绪，还应关注港口库存变动，若库存无明显回落，供给充足，期价反弹空间有限。现货方面，国内炼焦煤市场延续弱势局面，山西焦煤集团部分矿精煤再降65-100元/吨，其中曙光矿精煤下调100元/吨，执行1230元/吨；贺西矿精煤下调65元/吨，执行1300元/吨。现阶段焦钢企业用煤需求无明显上升，煤矿内库存逐步增多，短期内销售压力繁重，市场价格将表现弱势。