2018年上半年港口动力煤市场煤价格整体呈现先涨后跌，然后又涨再次出现小幅下跌;随后，反弹上涨后再下行的态势；炼焦煤价格则整体维持高位震荡态势。焦化厂盈利状况好转，对炼焦煤采购需求回升，部分煤种供应紧张，价格有所上涨。

       其中动力煤方面具体走势看，今年年初，寒冷天气持续，电厂日耗保持高位，拉动市场煤交易价格出现上涨；随着春节到来，煤炭市场需求减弱，此时，煤价调控政策出台，以上两因素促使市场煤交易价格出现直线快速下跌；4月中旬开始，限制进口煤炭政策出台，此外，工业用电提振，社会用电量增加，港口市场煤价格企稳并出现上涨。

       随后，由于动力煤价格上涨过快，政府相关部门出台的相关调控政策在市场上发挥作用，煤价呈小幅下跌态势。但是，煤炭主产区环保、安全督查力度依旧，坑口价格继续上扬，港口优质现货资源继续趋紧，在很大程度上支撑了港口煤价再次小幅上扬。而随着主力煤企联合保供稳价，助推了市场趋稳，港口市场煤价格出现平稳回落。

       截止6月22日，CCI5500动力煤价格为687元/吨，较今年年初时的709元/吨下降22元或3.1%。CCI柳林低硫煤价格指数为1610元/吨，较今年年初时的1450元/吨上涨160元或11.0%。

       从供给端看 国家发改委经济运行调节局负责人日前表示，为进一步稳定煤炭市场、促进市场煤价回归合理区间，近期还将采取增产量、增产能等九项措施。发改委指出，将协调重点产煤地区和煤炭企业，在确保安全的前提下提高产能利用率，努力增加产量。

       国家发改委6月25日发布的《关于做好2018年迎峰度夏期间煤电油气运保障工作的通知》指出，迎峰度夏期间电煤需求大幅增加，局部地区、个别时段可能存在供需偏紧。为此，通知明确，要加快推进煤炭优质产能释放，做好电力稳发稳供。

       6月14日，国家统计局发布2018年5月份规模以上工业生产主要数据，5月份全国原煤产量29699万吨，同比增长3.5%。相比上月增加369万吨，增长1.26%。1-5月份，全国原煤累计产量139829万吨，同比增长4%。

       4月11日，电力规划设计总院在北京发布《中国能源发展报告2017》。《报告》称，2017年，煤炭需求回暖，原煤生产恢复性增长，全年原煤产量35.2亿吨，同比增长3.3%，是2014年以来首次正增长。今年随着先进产能的释放，国内原煤产量有望增长4%左右，达到约36.6亿吨。

       中泰证券在“煤炭行业2018年中期策略报告”中认为，2018年综合考虑去产能、新增有效产能释放，预计可以新增产量约1亿吨，原煤产量约36.2亿吨，产量增速2.8%。

       进口煤方面，海关总署6月8日公布的数据显示，中国5月份进口煤炭2233.3万吨，同比增加14.3万吨，增长0.64%；环比增加5万吨，增长0.22%。2018年1-5月份，全国共进口煤炭12073.3万吨，同比增长8.2%。

       从进口的季节性来看，每年夏季和冬季是进口量最大的两个时段，增加用煤旺季的进口量成为缓解供应紧张的一种选择。2018年3月底4月初，煤炭供暖季后，逐步开始限制进口煤；6月份，随着迎峰度夏用煤高峰的到来，为更好保障国内用煤需求，煤炭进口将进一步放开，特别对电厂用煤予以完全保障。

       在国内煤炭持续较高价位运行情况下，国家将会考虑进一步发挥进口煤炭的资源补充重要作用，通过进口以弥补国内资源的不足。之前，中国煤炭经济研究会副会长兼秘书长梁敦仕曾预计，理想状态下2018年我国全年煤炭进口的同比增幅在10%左右，进口总量或许会超过3亿吨。

       从需求端看 国家统计局6月14日发布消息显示，2018年5月份全国火力绝对发电量3922亿千瓦时，同比增长10.3%；1-5月份，全国火力绝对发电量19914亿千瓦时，同比增长8.1%。

       6月21日，国家发改委发布数据显示，1-5月，全国电煤消耗8.7亿吨，同比增加9056万吨，增长12%，增速为2011年以来最高水平。分析认为，受市场预期向好、高温等影响，全社会用电总量迅速走高，电煤消耗也随之上升。

       中国电力企业联合会认为，综合考虑宏观经济、供给侧结构性改革和产业转型升级、电能替代、环保安全检查、国际贸易环境等各方面因素，预计2018年电力消费仍将延续2017年的平稳较快增长水平。根据气象部门预测，如2018年夏季全国大部气温偏高或出现持续大范围高温天气，全年用电量将如年初预测，可能突破5.5%。

       此外，从粗钢产量数据来看，统计局数据显示，今年前5个月累计，全国粗钢产量36986万吨，同比增长5.4%。其中5月份粗钢产量8113万吨，增长8.9%;同期全国钢材产量分别同比增长6.2%和10.8%。5月份日均粗钢再创历史最高。

       如果按照当前粗钢产量趋势推测，在不出现大的意外情况下，预计2018年全国粗钢产量将会接近9亿吨关口，比上年增长6%左右。

       中国钢铁工业协会副会长屈秀丽认为，我国钢材需求有望保持平稳，且目前钢材的社会库存和企业库存均处于相对低位。但同时，产能释放较快，市场供应压力增大。总体来看，下半年钢材市场面临供大于求的可能，但因成本的支撑，钢材价格预计将小幅波动运行。

       关于下半年煤价走势，平安证券在“2018年煤炭行业半年度策略报告”中指出，时段性高需求推动动力煤价格上扬，受夏季高温和冬季供暖需求影响，电力行业用煤需求的波动性较为显著，预计迎峰度夏需求推动煤价上涨，夏末秋初煤价将有所回调，随着供暖季到来，冬储行情或再次推升煤价。上半年在煤价升高时，国家相关部门对煤价涨幅进行限制。随着迎峰度夏以及冬季供暖季的陆续到来，预计下半年动力煤价格易涨难跌，需关注高煤价下的政策调控。焦煤价格支撑在于短期环保治理及限产等因素，预计下半年炼焦煤价格处于高位震荡状态。

       光大证券最新下半年策略报告分析认为，总体来看，动力煤需求旺盛，而供给平稳缺乏弹性，煤炭供求继续维持紧平衡状态，而结构性的不均衡更容易导致价格的剧烈波动，但由于政策的干预，煤价上行的空间被封闭，预计下半年动力煤均价仍可维持在600元/吨以上。下半年，焦煤价格走势会继续分化，优质低硫主焦价格相对强势，而高硫煤、配焦煤等焦煤品种价格继续承压。