多空交织  黑色系低位盘整

 今日国内商品涨跌不一，黑色系低位盘整走势分化。焦煤跌逾2%，螺纹，铁矿跌逾0.5%，焦炭相对坚挺。截至收盘，焦炭1709涨0.06%，焦煤1709跌1.57%，铁矿1709跌0.66%，螺纹1710跌0.43%。

 期现分析：

         螺纹1710早盘跳空低开低走，经过低位盘整后午后走强震荡上扬，报收3241，跌0.43%。焦炭焦煤尾盘走势分化，焦炭1709报收1544.5涨0.06%，焦煤1709报收1035.0跌1.57%。钢价进入高位震荡期为后市蕴藏着下跌风险。核心问题在于目前钢厂的盈利状况处于高位，钢铁企业的潜在生产意愿远远超过了市场的承受能力。钢铁需求淡季的降临是迟早的事情，供过于求的利空会逐步抵消钢材市场库存偏低的利好。即使考虑到环保限产等影响，钢价继续大幅上涨的前景在宏观政策偏紧的环境下仍然是难以实现。换句话说，未来市场很可能转入具有潜伏特征的动荡期，这种动荡是市场对钢厂刚性生产的反应，这种动荡是市场对钢厂暴利担忧和宏观环境恐慌的综合体现，看似机会很大，实在异常凶险。山西进一步推进煤电一体化，借此缓解煤电上下游之间的利益冲突。可见，虽然近期煤价有所回落，电厂依然处于大面积亏损的状态，经营状态并没有明显的改善。而本周环渤海动力煤价格指数的大幅回调也与接近长协定价时点有关。从市场环境来看，目前不管是双焦还是动力煤都存在着市场库存略微偏高的问题，同时，宏观上存在着进一步收紧的风险。因此，短期市场仍处于震荡状态，而中期仍需关注由资金面调控带来的下行风险。现货方面，国内炼焦煤市场稳中偏弱。云南昆明炼焦煤价格普跌，主焦煤1500元/吨降20元/吨，1/3焦煤1480元/吨降40元/吨，均A10.5到厂含税价，21日执行。煤矿方面为缓解销售压力，精煤价格小幅下调；国内焦炭现货市场暂稳，唐山钢厂预计提出第四轮降价，正与当地焦企博弈。