焦炭方面

       本周焦炭现货市场震荡运行，整体呈先降后涨趋势。自六月底焦炭价格降价以来，目前主流市场已经执行第四轮降价100元/吨，累降350元/吨，虽然焦价累跌不止，但焦炭价格延续高位，受高额利润刺激，焦企开工率一直居高不下，焦炭市场供应相对充足。另一方面，下游钢材市场转入淡季，原料需求疲弱，钢厂接货积极性下降，打压焦价意愿强烈，在供需矛盾明显加剧状况下，焦炭价格持续走弱，但本周受环保政策以及贸易商抄底囤货等利好因素影响，焦炭价格出现超跌反弹迹象。

       首先，近日环保政策持续发酵，主产地焦企均有不同程度限产，山西省进入环保自查阶段，限产幅度在20%-30%不等，晋中印发《晋中市大气污染防治2018年行动计划》。吕梁、长治、临汾等地区部分焦化企业开工率有所下降。《打赢蓝天保卫战三年行动计划》出台，焦炭的限产范围由之前的“2+26城市”扩大至京津冀及周边地区，《计划》中重点区域的2017年焦炭产量合计占比超过全国总产量的50%。乌海市海勃湾辖区内千里山工业园区4-5家焦企日产被迫减产50%，个别焦企因缺水直接日产下滑至300吨，开工仅10.95%，一系列环保政策使焦炭供应有所下降，必将有利于缓解焦企库存压力。

       其次，下游钢材价格回调，钢厂库存小幅下降，钢厂虽仍有打压焦价意向，但态度明显转弱，部分钢厂需求回升，在焦炭产能受限情况下贸易商开始出现抄底囤货意愿，焦企订单情况好转，挺价情绪渐浓，市场心态升温，部分地区焦炭价格开始小幅反弹，山西晋中地区少数焦企率先提涨50-100元/吨，钢厂接收情况良好，焦钢博弈中，优势因素逐渐向供应端偏移，目前市场多持稳中看涨态度。

       另外，本周港口焦炭库存整体小幅下降，随着产地焦炭价格不断下跌，港口焦价倒挂现象明显缓解，出于成本考虑，贸易商更倾向于从产地直接接货，进一步缓解焦炭需求压力，港口焦炭价格也随产地焦价回升，部分资源报价上涨100元/吨，但成交情况一般，库存整体依然高位，贸易商观望态度明显。综上所述，目前焦钢博弈依然存在，但在一系列利好因素影响下，焦炭现货市场行情好转，虽然焦企整体开工率仍旧较高，徐州地区焦化厂目前正处于陆续复产状态，后期焦炭市场供应量或将有所增加，但在当前需求不断回升，环保政策趋严等作用下，焦炭供需正逐渐回归平衡，对于焦炭价格方面一周内暂时看稳，比之前相对较强，持乐观心态。后期需重点关注环保限产情况以及贸易商抄底囤货需求对焦炭现货市场的影响。

焦煤方面

       焦煤方面，本周焦煤市场整体稳中偏弱运行。在环保升级、焦企限产状态下，焦化厂原料采购较为谨慎，多按需收货，炼焦煤市场需求疲软，煤矿出货压力加大。另一方面，河北、山西、内蒙等煤矿主产地经过前期环保整改均已实现复产，煤炭资源供应宽松，供需矛盾明显，煤矿在日益加大的库存压力下低价抛货意愿明显，炼焦煤价格持续走弱，榆林10家煤矿下调价格，调价幅度为5-20元/吨不等。长治地区焦煤价格再次下调50元/吨，累计下调230元/吨。此外，近日多地持续处于高温天气，煤炭自燃现象不断增多，贸易商挺价信心下滑，多已接受低价出货，市场心态较弱，8月份“蓝天保卫战”执行后，将对汾渭平原展开全面督查。环保政策愈演愈烈，焦企限产将处于常态化，炼焦煤将继续承压运行，预计短期内仍有进一步走弱趋势。